تراجعت سندات المملكة المتحدة وعملتها يوم الخميس بعد ارتفاع في أعقاب ميزانية وزيرة المالية راشيل ريفز. تتجه السندات الحكومية البريطانية إلى كسر مكاسبها التي استمرت خمسة أيام، بينما أنهى الجنيه الإسترليني أفضل أداء له منذ أوائل أغسطس، حيث يحلل المستثمرون التأثير الاقتصادي لميزانية أرجأت إجراءات رفع الضرائب حتى وقت لاحق من هذا العقد. كما حقق مؤشر فوتسي 100 القياسي للأسهم في البلاد أداءً أقل من نظرائه. قالت جين فولي، رئيسة استراتيجية العملات في رابوبانك: “ربما قوبلت ميزانية ريفز الثانية برد فعل هادئ إلى حد ما من الأسواق أمس، لكن لا يزال أمامها الكثير من العمل إذا أرادت أن تظل المعنويات إيجابية”. “قد يقلق سوق السندات الحكومية البريطانية بشأن نقص الإيرادات الضريبية “المقدمة”، حيث أن التأثير الكامل لإجراءات وزيرة المالية لرفع الضرائب لن يظهر إلا في عام 2029/30”. اضطرت ريفز إلى اتخاذ موقف متشدد، إذ كانت بحاجة إلى زيادة الإيرادات دون زيادة الضغوط التضخمية، مع الحفاظ على ثقة مستثمري السندات المتوترين. وبينما استقبلت الأسواق بحذر بعد أن ضاعفت الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة قواعدها المالية، تشير التحركات الأخيرة إلى أن تحقيق المزيد من المكاسب سيعتمد على البيانات الاقتصادية وتوقعات خفض أسعار الفائدة.

ارتفع العائد على الديون لأجل 10 سنوات أربع نقاط أساس إلى 4.46٪، بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له في أسبوعين يوم الأربعاء. انخفض الجنيه الإسترليني من أعلى مستوى له في شهر واحد، بنسبة 0.2٪ مقابل الدولار إلى 1.3221 دولار، متخلفًا عن معظم نظرائه الرئيسيين. ومع ذلك، ترك كلا السوقين مرتفعين خلال الأسبوع. يحول المتداولون انتباههم الآن إلى احتمال خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا الشهر المقبل. تضع أسواق المال فرصة بنسبة 90٪ تقريبًا بأن يقوم بنك إنجلترا بإجراء خطوة ربع نقطة في ديسمبر، وخفض آخر واحد على الأقل في عام 2026، نظرًا لأن إجراءات المستشار من المتوقع أن تؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي. قال أحد أبرز مراكز الفكر المالي في المملكة المتحدة إن ريفز فشل في إصلاح المالية العامة لبريطانيا ويبدو أنه من المقرر أن يعود “بميزانيات أكثر صرامة”. وقالت مؤسسة ريزوليوشن “إن مهمة الإصلاح المالي لم تكتمل بعد”.

ستاره ساليان، مُعلقًا على ما يقوله استراتيجيو بلومبرغ… “فقدت السندات الحكومية البريطانية بعضًا من تفاؤلها يوم الأربعاء، وربما ينبع بعض التشكك اليوم من تساؤل المتداولين عن كيفية اختلاف النتائج الاقتصادية الرئيسية عن الافتراضات التي تستند إليها أرقام الحكومة. … يبدو أن الاقتصاد البريطاني قد توسع بشكل عام أكثر من المتوقع خلال السنوات القليلة الماضية، مما يعني أن ضرورة قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بناءً على توقعات مكتب مسؤولية الموازنة بنمو قدره 1.4% لعام 2026 قد لا تكون مُدركة.”